Управление денежным потоком предприятия

» »

Анализ денежных потоков от операционной деятельности

В процессе анализа денежных потоков от операционной деятельности выявляются и анализируются основные причины притока и оттока денежных средств.

В ходе анализа притока денежных средств выявляются причины их притока:

  • увеличение кредиторской задолженности;
  • возврат дебиторской задолженности;
  • продажа активов.

При анализе оттока денежных средств также выявляются причины, которые приводят к этому. К таким причинам могут относиться:

  • сокращение оборачиваемости активов, например, из-за роста дебиторской задолженности или увеличение проавансированных расходов;
  • увеличение объема продаж, требующего увеличения оттока денежных средств;
  • увеличение выплат акционерам в виде дивидендов;
  • расчеты по задолженности с бюджетом, по оплате труда, аннулирование существующих задолженностей.

Наличие таких причин может приводить к дефициту денежных средств.

Совокупный (чистый денежный поток должен стремиться к снижению, поскольку притоки и оттоки по разным видам деятельности должны взаимопоглощаться (чисто математическое соотношение).

К признакам дефицита денежных средств могут относиться, например, отсутствие собственных оборотных средств (или рабочего капитала) или наличие отрицательного денежного потока.

В целях анализа все причины дефицита денежных средств можно разделить на две группы: внешние и внутренние. К внешним причинам относятся: кризис неплатежей; высокая доля бартера; перегрев отдельных секторов рынка; рост цен на коммунальные платежи; инфляция; обязательность и своевременность налоговых платежей и т.д. К внутренним причинам относятся: падение объема продаж; сокращение поступлений за наличные; несвоевременность возврата дебиторской задолженности; потеря рынка; недостатки в организации управления в области финансов, производства; недостаток квалифицированных кадров и т.д.

В связи с приведенными выше причинами притока и оттока денежных средств процесс управления чистым денежным потоком от операционной деятельности включает в себя следующие основные направления:

  1. увеличение объема продаж;
  2. ускорение оборачиваемости активов при сохранении их оптимального, необходимого для поддержания уровня производства, размера;
  3. сокращение дебиторской задолженности.
  4. продажа дебиторской задолженности (факторинг) с целью ускорения возврата денежных средств.

Все перечисленное выше приводит к сокращению финансового цикла предприятия и способствует его оптимизации.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью и денежными средствами предполагает организацию и проведение на предприятии следующих процедур и мероприятий:

  • синхронизация денежных потоков, которая выражается в сближении по возможности сроков возврата дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности;
  • оперативное управление денежными потоками;
  • снижение объема денежных средств в пути, что означает необходимость изменения форм расчетов, введение электронных денег и.д.);
  • централизация расчетов филиалов через головной офис;
  • срочная выписка счетов для ускорения расчетов с покупателями;
  • предоставление покупателям скидки за досрочную оплату продукции и товаров и услуг. Данная процедура приводит к некоторому сокращению объема продаж (как правило, около 2%), но способствует ускорению возврата дебиторской задолженности. К сожалению, российское бухгалтерское законодательство пока не ввело в практику этот эффективный инструмент управления дебиторской задолженностью и ускорения возврата денежных средств;
  • организация работы с должниками по всем направлениям;
  • регулирование соотношения продаж в кредит и по предоплате с учетом различных факторов, определяющих эффективность этих типов продаж.

Анализ показывает, что при продажах по предоплате:

  • уменьшается риск невозврата долгов (+);
  • повышается оборачиваемость активов (+);
  • уменьшается потребность в оборотных средствах (+);
  • сужается клиентская база (-).

При продажах в кредит:

  • увеличивается объем продаж (+);
  • увеличивается риск невозврата долгов (-);
  • увеличивается потребность в оборотных средствах (-).
  • анализ дебиторской задолженности по всем видам продукции для выявления невыгодных продаж с позиции инкассации. Инкассация представляет собой процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.

Сопоставление положительных и негативных факторов, связанных с различными формами продаж и организации денежного оборота позволяет выбрать аналитикам и менеджерам наиболее подходящие формы продаж.

Особое место в анализе денежных потоков от операционной деятельности занимают бартерные операции. Очевидно, что в системе денежного обращения роль бартера отрицательная. Поскольку обменные операции по своей сути не вписываются в систему денежного обращения. Нужно различать бартерные операции (они возникают в процессе операционной деятельности) и собственно неденежные операции в рамках инвестиционной и финансовой деятельности. Такое различие необходимо делать на практике, поскольку фактически бартерные операции также являются неденежными. В тех случаях, когда предприятия прибегают к использованию бартерных схем, оно преследует, как правило, следующие цели:

  • снижение оттока денежных средств при снижении их притока. На практике такие схемы часто применяются при использовании давальческого сырья;
  • выгодность обмена, т.е., приобретение более выгодных активов для предприятия;
  • расширение рынков сбыта при нехватке денежных средств у покупателей.

Бартер часто вынужденно используется в тех случаях, когда бартерные схемы применяются конкурентами, когда у предприятия существует дефицит денежных средств, или в тех случаях, когда клиент настаивает на бартерной схеме.

Как правило, бартерные сделки менее выгодны для предприятия, чем продажа за наличные.

При оценке бартерных сделок необходимо учитывать такие факторы, как:

  • большая выгодность сделки для предприятия или для партнера;
  • характер обмениваемых активов;
  • величину расходов при совершении бартерной сделки.

В ходе анализа денежных потоков от операционной деятельности применяются различные относительные показатели и коэффициенты.

Категория: Анализ денежного потока
Теги: затраты, дебиторская, отток денег, приток денежных средств, операционная деятельность
Вместе с этим читают:
Методика прогнозирования денежных потоков
Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП)
Централизация казначейских функций как инструмент повышения эффективности системы управления денежными потоками
Движение денежных потоков от основной деятельности
Структура анализа денежных средств

Поиск