Управление денежным потоком предприятия

» »

Факторный анализ денежного потока

Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценка структуры денежных потоков по видам рассматриваются в работах ряда отечественных аналитиков, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.

Одна из проблем анализа движения денежных средств – определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия компании. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движением денежных средств на счетах компании. Финансовый менеджер, предоставляющий руководству предприятия информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.

Косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

В рамках факторного анализа денежных потоков предлагается изучать динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базовых значений. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления денежными средствами.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты: достаточности чистого денежного потока; эффективности денежных потоков; реинвестирования денежных потоков; рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств может исчисляться по деятельности организации в целом:

К1 = Р / ЧДП

где ЧДП - сумма совокупного чистого денежного потока предприятия за анализируемый период, Р - сумма чистой прибыли предприятия.

Коэффициенты рентабельности положительных денежных потоков по текущей (К2), инвестиционной (К3) и финансовой (К4) деятельности исчисляются по приведенным ниже формулам:

К2 = Рп / ТД

К3 = Ри / ИД

К4 = Рф / ФД

Где,
Рп - валовая прибыль (прибыль от обычной деятельности) за период, тыс. руб.;
ТД - положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс. руб.;
Ри - прибыль от инвестиционной деятельности за период, тыс. руб.;
ИД - положительный денежный поток по инвестиционной деятельности за анализируемый период, тыс. руб.;
Рф - прибыль от финансовой деятельности за период, тыс. руб.;
ФД - положительный денежный поток по финансовой деятельности, тыс. руб.

Максимальное среди указанных коэффициентов рентабельности положительных денежных потоков значение соответствует тому виду деятельности, который для компании наиболее эффективен, т.е. генерирует большую сумму прибыли по отношению к величине положительного денежного потока.

Категория: Методы анализа денежных потоков
Теги: факторный анализ, чистый денежный поток, коэффициенты рентабельности, косвенный метод, прямой метод
Вместе с этим читают:
Учет временной стоимости денег
Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП)
Классификация денежных потоков
Меры по увеличению потока денежных средств
Движение денежных потоков финансовой деятельности

Поиск