Управление денежным потоком предприятия

» »

Задачи и содержание анализа денежных потоков

Приток и отток денежных средств образует их движение и обеспечивает и создает возможности для финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия. Денежные средства являются ограниченным ресурсом. Отсюда возникает необходимость в создании эффективного механизма управления этим ресурсом.

Денежные средства относятся к наиболее мобильной и ликвидной части активов предприятия. От их наличия зависит финансирование текущей финансовой деятельности и расширенного производства, своевременное погашение долгов, выдача зарплаты, расчеты с бюджетом и т.д.

Анализ денежных средств может быть определен как анализ различных денежных потоков, определяющий их влияние на финансовое положение предприятия.

Но это понятие может быть расширено исходя из того, что денежные средства формируют только начало и конец цикла оборота капитала: Д - Т - Д

Основной целью деятельности основной массы предприятий является получение прибыли. Это требует того, чтобы, для запуска хозяйственного механизма, денежные средства превращались в материально-вещественные активы (запасы, товары, оборудование и т.д.). Они создают новый продукт и далее превращаются через процесс рыночной реализации в денежные средства сразу, либо через дебиторскую задолженность в зависимости от принятой на предприятии системы учета доходов и расходов и от системы расчетов с покупателями. В результате притока денежных средств образуется прибыль как результат финансово- хозяйственной деятельности. Однако мы знаем, что между чистой прибылью и чистым денежным потоком существует различие. Прибыль это не деньги, а тот финансовый результат, который отражается в отчете о прибылях и убытках в соответствии с правилами ведения финансового учета.

В ходе анализа необходимо определять, насколько целесообразно наращивать денежную массу в целях улучшения финансового состояния.

Из приведенного выше следует, что из основных задач анализа денежных средств можно выделить следующие:

  1. анализ денежных потоков и проблемы управления ими;
  2. анализ ликвидности средств и платежеспособности предприятия;
  3. анализ структуры источников финансирования.

Каждое из этих направлений представляет собой самостоятельный предмет исследования и участок работы. И, в то же время, все они служат одному – определению факторов, способствующих увеличению платежеспособности и ликвидности предприятия в целях увеличения прибыли как показателя эффективности бизнеса.

В процессе анализа денежных средств необходимо рассматривать различные аспекты управления денежным оборотом в виде дебиторской и кредиторской задолженности, различных запасов; анализировать проблемы постановки и организации на предприятии процессов финансового планирования и прогнозирования.

Важнейшей составной частью анализа денежных средств и денежных потоков является отчет о движении денежных средств, его составление и анализ. Этот отчет является важнейшей составной частью финансовой отчетности. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет аналитику рассмотреть и описать процессы, которые приводят к притоку и оттоку денежных средств. С помощью отчета можно определить, например:

  • достаточно ли у предприятия денежных средств для своевременного погашения кредиторской задолженности, выплаты процентов по кредитам и выплаты дивидендов;
  • какова структура распределения денежных средств между различными видами деятельности и насколько эффективна с позиций денежного оборота основная деятельность предприятия;
  • как образуются и используются денежные средства, полученные в результате хозяйственной деятельности;
  • каков источник и размер денежных средств, инвестируемых в расширение производства и как финансируется рост инвестиций;
  • каковы различия между чистой прибылью и чистым денежным потоком и в чем различия между ними т.д.

В процессе анализа ликвидности и платежеспособности возникает проблема определения оптимального размера денежных средств.

В финансовом менеджменте выделяются три основные причины или мотива, которые побуждаю предприятия держать денежную наличность.

Во-первых, это трансакционный мотив, или потребность в наличности, которая вытекает из необходимости платить по счетам, закупать товары, оплачивать услуги, платить зарплату, налоги, выплачивать дивиденды и т.д. Все это заставляет предприятия накапливать денежные средства на счетах в банках.

Во-вторых, это предупредительный мотив, который связан с необходимостью иметь запасы денежной наличности для выполнения различных непредвиденных обязательств в случае наступления непредвиденных событий.

Как правило, чем прозрачнее организован бизнес, тем меньше у предприятия потребность в таких резервах. Именно в связи с этим обстоятельством возникает необходимость выяснять, сколько денежных средств нужно держать в наличности, а сколько – в ценных бумагах.

В-третьих, это спекулятивный мотив. Он обусловлен стремлением увеличивать денежный капитал в связи с ожиданием роста рыночного курса акций и других ценных бумаг.

Когда речь идет о денежной наличности, то имеются в виду все денежные средства, которые находятся в данный момент времени в распоряжении предприятия.

В условиях рыночной экономики основной акцент в процессе анализа и принятия управленческих решений смещается с производственных показателей на финансовые. Это обусловлено тем, что в условиях рынка благополучное бесперебойное функционирование предприятий зависит, прежде всего, от его финансового положения и состояния его финансовых показателей.

В результате анализ денежных потоков в работе финансовых аналитиков выдвигается на первое место, затмевая собой даже отчет о прибылях и убытках. Например, в 70-х годах 20-ого века в США до создания современного формата отчета о движении денежных средств, было выдвинуто требование о том, чтобы отчет об изменении финансового положения, в котором отражается движение денежных потоков, представлялся как основной финансовый отчет. В этом отчете должны анализироваться и объясняться причины изменения оборотных активов и, в том числе, денежных средств.

В отличие от бухгалтеров аналитики и другие пользователи финансовой отчетности сосредоточивают свое внимание на изменении денежных средств и факторах, которые с этим связаны, а не на других показателях ликвидности.

На практике вполне возможно получать информацию о движении денежных средств путем рассмотрения их поступления и выбытия на основании соответствующих денежных документов (банковских выписок, кассовых документов и др.) и их движения на соответствующих счетах денежных средств. Это самый простой и известный из существующих способов анализа денежных средств и денежных потоков. Его зачастую называют бухгалтерским методом.

Однако, в ходе производственно-хозяйственной деятельности аналитик должен не просто констатировать валовое движение денежных средств по счетам, отслеживая их поступление и выбытие, но и получать информацию о способности предприятия генерировать денежную массу в процессе основной деятельности, возможности своевременного погашения своих долгов и на других направлениях финансирования, не связанных только с основной деятельность.

Это привело к тому, что возникла потребность и необходимость в составлении отдельного аналитического финансового отчета, который мог бы дополнить официальную финансовую отчетность. В этих целях был создан и разработан Отчет о движении денежных средств, который теперь входит в состав официальной финансовой отчетности наряду с балансом, отчетом о прибылях и убытках и отчетом об изменении капитала.

Категория: Теоретические основы управления денежным потоком
Теги: cash flow, денежный поток, задачи анализа
Вместе с этим читают:
Отчет о движении денежных средств по стандартам US GAAP
Расчет стоимости компании методом дисконтирования
Сущность дисконтирования
Оптимизация денежных потоков предприятия
Сравнение отчета о движении денежных средств и пбу 23/2011 с международными аналогами

Поиск